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金融調査会社モフェット・ナサンソンの新しい分析によると、YouTubeはウォルト・ディズニー・カンパニーを抜き、年間売上高で世界最大のメディア企業となり、2025年には推定620億ドルに達するという。2029年にYouTubeがアカデミー賞の独占的な世界的放送局となる前に、ABCで放送される最後の授賞式のひとつである第98回アカデミー賞の数日後に、このマイルストーンが達成された。
The Hollywood Reporterが最初に報じたこの数字は明白で、YouTubeの2025年の収益620億ドルは、ディズニーのメディア資産（テーマパークとクルーズを除く）の609億ドルを追い抜いた。しかし、評価額の差はより大きな物語を物語っている。MoffettNathansonは、YouTubeが単独の企業として5000億ドルから5600億ドルの価値があると見積もっている。最も近い伝統的メディアの競合であるNetflixの時価総額はおよそ4,090億ドルである。
収益の内訳
YouTubeの620億ドルのうち、約400億ドルは広告によるもので、2025年第4四半期だけで114億ドルの貢献があった。残りの収益は、YouTubeの定額制サービスであるYouTube Premium、YouTube Music、NFL Sunday Ticket、YouTube TVによるもので、YouTube TVは現在約1,000万人の加入者を抱えており、今後数年で有料テレビのリーダーであるCharterやComcastを追い抜くと予測されている。
2月に取り上げたように、YouTubeは過去4年間でクリエイター、音楽会社、メディアパートナーに1000億ドル以上を支払ってきた。YouTubeのCEOであるニール・モーハンは、この数字をプラットフォームの核となる価値提案と位置づけている。それは、従来のメディア企業では太刀打ちできない規模で、クリエイターがオーディエンスとビジネスを構築するのを支援するというものだ。
アカデミー賞がYouTubeにやってくる
アカデミー賞が2029年からYouTubeを独占的にアカデミー賞の世界的な放送局として選んだことほど、YouTubeの優位性を明確に示すものはないだろう。2025年12月に発表されたこの契約は2033年まで続き、1960年から授賞式を放送してきたABCに取って代わる。
アカデミーのCEOであるビル・クレイマー氏は、『ガーディアン』紙のインタビューでその理由を次のように語っている： 「配信契約について考えたとき、可能な限り世界中の視聴者に届けたいと思った。YouTubeはそれを提供してくれる。世界中の25億人に一度にリーチすることができる」。従来のテレビでのアカデミー賞視聴率がピーク時の4,370万人から2025年には1,969万人に減少している中、この論理に異論はないだろう。
この日曜日の第98回アカデミー賞では、すでにそのプレビューが行われた。4つの公式YouTubeライブストリームがABCのテレビ放送と並行して行われ、アカデミー賞関連コンテンツは、YouTubeで12ヶ月前に25万人以上のクリエイターの動画で30億回以上再生された。この数字は、予測、リアクション、レビューを通じてアカデミー賞に関わっている膨大で断片的な視聴者を表しており、YouTubeはその広告インフラを通じて収益化することができる。これは、ABCが60年以上にわたって提供してきた単一のリニア放送とは根本的に異なるモデルだ。
競争に打ち勝つ
YouTubeの2025年の収益成長率は14％で、2024年の19％からわずかに減少したが、それでもこのプラットフォームは他のメディア企業のほとんどを凌駕している。モフェット・ナサンソンによると、これ以上の伸び率を記録したのはロク（18％）とネットフリックス（16％）だけである。
YouTubeは11ヶ月連続でニールセンの配信者指標を独占し、視聴者総数の12.5%のシェアを獲得している。この視聴者の半数以上は現在、携帯電話ではなくテレビ画面で視聴しており、これはNetflixのテッド・サランドスCEO自身が最近の議会公聴会で指摘したことである。このシフトを利用するため、グーグルは最近、YouTubeのTVアプリに30秒のスキップできないコマーシャルを近々追加すると広告主に通知した。
無料の広告付きコンテンツとプレミアム購読の二重収益モデルは、YouTubeに、競合他社が追随できない構造的優位性を与えている。MoffettNathansonのアナリスト、マイケル・ナサンソンは、ジェネレーティブAIがこれをさらに加速させ、クリエイターがより多くのコンテンツを制作するのを助けると同時に、より優れたターゲティングと収益化を可能にすると主張している。
映画制作者にとっての意味
YouTubeがトップに躍り出たことは、我々が注意深く追跡してきたトレンドを裏付けるものだ。クリエイター・エコノミーとハリウッドの比較に関するマイケル・シオニの分析は、クリエイター主導のプラットフォームが成長する一方で、伝統的なハリウッドが縮小しているという構造的な力が働いていることを明らかにした。私たちが2024年にレポートしたように、映画とテレビの制作は2022年の水準から約40％減少し、業界は統合を続けている。ネットフリックスは、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの823億ドルでの買収を断念した。プロフォーマ・ベースの場合、パラマウントとワーナー・ブラザースを合わせた2025年の売上は662億ドルとなり、YouTubeをわずかに上回ったが、成長率が大きく異なるため、そのリードは短命に終わった。
一方、アカデミーは、授賞式をYouTubeに移行しても、アカデミー賞受賞資格のための劇場公開要件を堅持している。クレイマー氏は、公開期間や都市数などの条件を通じて、アカデミーが劇場公開にこだわり続けていることを強調した。映画界で最も権威のある賞が築き上げてきた劇場公開の経験を守りつつ、配給の未来を象徴するプラットフォームを受け入れるという、微妙なバランスを取る行為なのだ。
