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Panasonic acaba de reportar su mayor beneficio operativo del primer trimestre desde 1985: 182.500 millones de yenes (alrededor de 1.200 millones de dólares; todas las conversiones de dólares en este artículo se basan en un tipo de cambio aproximado de 158 yenes por dólar estadounidense), más del doble que la cifra del año pasado, y la compañía ahora espera su primer beneficio anual récord en 42 años. El motor de este éxito no son las cámaras, sino los centros de datos de IA, a los que Panasonic suministra baterías de respaldo, condensadores y materiales para placas de circuitos. LUMIX, por su parte, no se menciona ni una sola vez en todo el informe, y la unidad de negocio a la que pertenece fue la única que se redujo.
Esta temporada de resultados ha sido inusualmente reveladora para nuestra industria. Las cámaras de Canon vuelven a generar grandes beneficios, Sony elevó sus previsiones gracias a la solidez de su negocio de sensores de imagen, Nikon recortó su pronóstico de cámaras debido a la débil demanda en China y al aumento de los costos de la memoria, y los datos de envíos del primer semestre de CIPA mostraron un crecimiento de las unidades de mercado a precios más altos. Los resultados de Panasonic correspondientes al periodo de abril a junio de 2026, publicados el 30 de julio en su sitio web de relaciones con inversores, añaden un capítulo muy distinto a esta historia: un fabricante de cámaras cuyo trimestre espectacular tiene poco que ver con la imagen, y cuyo negocio de imagen está sufriendo, al igual que el resto del sector, la misma presión sobre los precios de la memoria.
Un trimestre récord, impulsado por servidores de IA
Las cifras principales son extraordinarias en todos los sentidos. Las ventas del grupo aumentaron un 6.4% interanual hasta alcanzar los 2.018,9 mil millones de yenes (unos 12.800 millones de dólares), y el beneficio operativo se disparó un 110% hasta los 182.5 mil millones de yenes (unos 1.200 millones de dólares), superando un récord que se mantenía desde 1985. El beneficio neto ascendió a 135.2 mil millones de yenes (unos 860 millones de dólares). Tras esto, Panasonic elevó su previsión anual a 7.800 millones de yenes (unos 49.000 millones de dólares) en ventas y 590.000 millones de yenes (unos 3.700 millones de dólares) en beneficios operativos, superando así el récord anual histórico de la compañía de 575.700 millones de yenes, establecido en el ejercicio fiscal de 1984.
Según Panasonic, el impulsor principal es la demanda de infraestructura de IA y todo lo relacionado con ella. Cada centro de datos de IA que se construye necesita energía de respaldo, y los sistemas de almacenamiento de energía de Panasonic para centros de datos registraron ventas trimestrales de 113.000 millones de yenes (unos 720 millones de dólares), 1.9 veces más que el año anterior, con un objetivo anual de 550.000 millones de yenes (unos 3.500 millones de dólares). Los productos relacionados con la IA del segmento industrial, como los condensadores de polímero conductor y los materiales para placas de circuitos multicapa que se utilizan en servidores de IA, crecieron 1.4 veces hasta alcanzar los 74.900 millones de yenes (unos 470 millones de dólares). Incluso las máquinas de Panasonic que montan componentes en placas de circuitos se venden más rápido debido a la demanda de los fabricantes de servidores de IA. La compañía describe una demanda que supera las expectativas en todos los ámbitos, y algunos participantes del sector denominan al entorno actual un superciclo.
¿Y dónde se sitúa LUMIX en todo esto?
Si buscas información sobre cámaras en el informe de Panasonic, necesitarás paciencia. El negocio de LUMIX no constituye un segmento, ni un subsegmento, ni siquiera una línea de negocio declarada. La División de Soluciones de Imagen forma parte de una unidad denominada AVC, junto con televisores y redes de comunicación, que a su vez pertenece al segmento Smart Life, junto con frigoríficos, lavadoras y secadores de pelo. Panasonic no divulga cifras de ventas, unidades ni beneficios específicos de cámaras, por lo que el rendimiento real de LUMIX permanece oculto desde fuera.
Las cifras no son nada alentadoras para el sector en el que opera LUMIX. Smart Life fue el único segmento de Panasonic cuyas ventas disminuyeron este trimestre, hasta alcanzar los 311.100 millones de yenes (unos 2.000 millones de dólares), una caída del 8% sin tener en cuenta el efecto del tipo de cambio. Dentro de este segmento, la unidad de cámaras analógicas y de vídeo (AVC) descendió de 84.800 millones de yenes a 73.100 millones de yenes (entre 540 y 460 millones de dólares), una caída de casi el 14%, que Panasonic atribuye a la menor venta de cámaras AVC en Europa y a la débil demanda en China. El beneficio del segmento mejoró ligeramente, hasta alcanzar los 12.200 millones de yenes (unos 77 millones de dólares), pero el informe atribuye este aumento a la racionalización y la reestructuración, no al impulso de los productos. En resumen: la división de Panasonic dedicada a las cámaras se gestiona para optimizar la eficiencia, mientras que el resto de la compañía se centra en el auge de la inteligencia artificial.
La escasez de memoria tiene dos caras
Hay una ironía sorprendente en estos resultados. La expansión de los centros de datos de IA que genera las ganancias récord de Panasonic es la misma fuerza detrás de la escasez mundial de memoria que ha estado elevando los precios en toda la industria, desde la suspensión de las ventas de tarjetas de memoria de Sony hasta los aumentos de precios de FUJIFILM, Canon y Nikon. Panasonic se encuentra en ambos lados de este intercambio: obtiene ganancias al vender a servidores de IA mientras paga más por los chips de memoria de sus propios productos de consumidor.
El informe lo deja claro. El aumento de los costos de las materias primas, entre las que se incluyen la memoria, el cobre y la resina, supuso para el grupo un gasto de 42.000 millones de yenes (unos 270 millones de dólares) en el trimestre. Panasonic prevé ahora un impacto negativo en los costos de materias primas para todo el año de 191.000 millones de yenes (unos 1.200 millones de dólares), un fuerte aumento con respecto a los 120.000 millones de yenes que pronosticó en mayo. El aumento de los precios de la memoria se menciona específicamente como un lastre para los beneficios de la unidad de vídeo, donde se encuentran las cámaras, así como para el negocio de los ordenadores. Panasonic incluso advierte que las interrupciones en el suministro de memoria podrían reducir la demanda en sus negocios relacionados con la aviación y los ordenadores. Para quienes siguen nuestra cobertura de la crisis de la memoria, esto confirma que los fabricantes de cámaras están absorbiendo estos costos desde dentro del producto, y no solo en el mostrador de las tarjetas de memoria.
¿Deberían preocuparse los usuarios de LUMIX?
Nada de esto implica una crítica negativa a los productos LUMIX en sí mismos; De hecho, la división de productos rara vez ha lucido más fuerte. La LUMIX S1II fue nuestra Cámara del Año 2025, la asequible LUMIX L10 se agotó inmediatamente después de su lanzamiento, y en nuestra entrevista con los directivos de LUMIX para la CP+ a principios de este año, el equipo habló abiertamente sobre oportunidades de crecimiento, cámaras orientadas al cine y su compromiso con múltiples monturas.
Pero los informes financieros revelan las prioridades, y este es inequívoco sobre dónde se dirigen el capital y la atención de Panasonic. Una división de cámaras invisible en las divulgaciones del grupo, ubicada en su único segmento en declive y expuesta al aumento de los costos de la memoria, tendrá que seguir ganándose su lugar con éxitos como la S1II. La buena noticia es que una empresa matriz que registra ganancias récord no tiene presión financiera para recortar nada; la pregunta es cuánto de ese éxito inesperado de la IA, si es que alguno, se reinvertirá en el desarrollo de cámaras.
Panasonic está viviendo su mejor momento en cuatro décadas, y las cámaras observan con atención. ¿Las ganancias récord del grupo te generan más o menos confianza sobre el futuro de LUMIX? ¡Cuéntanos tu opinión en los comentarios de abajo!
