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Nikon acaba de aumentar su previsión de beneficios para el ejercicio completo en un 50%. Si uno se queda solo con el titular, parece una excelente noticia para una empresa que el año pasado registró pérdidas superiores a los 100.000 millones de yenes. Sin embargo, al analizar los detalles, la situación en el segmento de cámaras es distinta: Nikon prevé ahora unos ingresos de 722.000 millones de yenes (aproximadamente 4.660 millones de dólares), 10.000 millones de yenes menos de lo estimado en agosto. La compañía explica que este ajuste se debe, principalmente, a una reducción en las previsiones de ventas de cámaras y lentes para la segunda mitad del ejercicio. Veamos qué nos dicen y qué no nos dicen estas cifras.
Nikon publicó esta previsión revisada el 30 de octubre de 2026, aproximadamente una semana antes de presentar los resultados completos del primer semestre. Dado que el ejercicio fiscal de Nikon abarca de abril a marzo, este periodo comprende desde abril de 2026 hasta marzo de 2027. En agosto, Nikon fue la excepción durante la temporada de presentación de resultados: recortó su objetivo de ventas de cámaras debido a la débil demanda en China y al aumento de los precios de las memorias. Esto contrastaba con el auge del negocio de cámaras de Canon y con los datos de la CIPA para el primer semestre de 2026, que mostraban un mercado cuyo valor seguía creciendo. Me preguntaba si el segundo trimestre cambiaría este panorama; a juzgar por este anuncio, no es así. (Todas las cifras en dólares y euros que aparecen aquí se han calculado utilizando los tipos de cambio previstos por Nikon: 155 yenes por dólar y 180 yenes por euro).
¿De dónde provienen los beneficios adicionales?
La previsión de beneficio operativo para el ejercicio completo aumenta de 11.000 millones a 16.500 millones de yenes (alrededor de 106 millones de dólares / 92 millones de euros). El beneficio neto atribuible a los accionistas, lo que Nikon denomina “beneficio atribuible a los propietarios de la matriz”, crece un 60% hasta alcanzar los 16.000 millones de yenes (aproximadamente 103 millones de dólares / 89 millones de euros). Por el contrario, los ingresos disminuyen un 1.4%, situándose en 722.000 millones de yenes.
Casi toda esa mejora corresponde al semestre que ya ha concluido. Para el periodo de abril a septiembre, Nikon había previsto una pérdida operativa de 5.500 millones de yenes. Ahora, en cambio, espera un beneficio de 9.000 millones de yenes. Según la empresa, esto se debe a tres factores: mayores ingresos por servicios en su división de equipos de litografía para semiconductores (impulsados por la fuerte demanda de chips), el reembolso de aranceles a la importación en Estados Unidos y una reducción de costos derivada de recortes en el gasto y el aplazamiento de desembolsos. Ninguno de estos elementos tiene mucho que ver con las cámaras.
El semestre de la temporada navideña parece más débil
Este es el aspecto que me resulta más interesante. Si restamos el primer semestre del total anual, la previsión de Nikon para el periodo de octubre a marzo cae de 396.000 millones a 387.500 millones de yenes en ingresos, y de 16.500 millones a 7.500 millones de yenes en beneficio operativo. Por lo tanto, la cifra anual solo aumenta porque el primer semestre superó las previsiones por un margen considerable. El segundo semestre, que abarca la temporada navideña —habitualmente el periodo de mayor volumen de ventas de cámaras—, presenta ahora un panorama claramente peor del que Nikon esperaba hace tres meses atrás.
Nikon señala a su división de productos de imagen (Imaging Products Business) como la causa principal de la disminución de los ingresos. El comunicado también enumera las divisiones cuyas perspectivas de beneficio han mejorado: Equipos de Precisión, Salud e Industria. La división de imagen no figura en esa lista, y no creo que sea una casualidad. El comunicado no especifica la magnitud del recorte en el sector de imagen, ya que no incluye cifras desglosadas por segmentos. Estos datos deberían aparecer junto con los resultados completos del segundo trimestre, que Nikon suele publicar a principios de noviembre.
En agosto ya se había fijado un listón más bajo
Conviene recordar cuáles eran las previsiones para la división de imagen. En agosto, Nikon esperaba unos ingresos de 290.000 millones de yenes (aproximadamente 1.870 millones de dólares / 1.610 millones de euros) y un beneficio operativo de 13.000 millones de yenes (unos 84 millones de dólares / 72 millones de euros), una cifra inferior a los 17.200 millones de yenes registrados un año antes. La empresa tenía previsto vender 850.000 cámaras de lentes intercambiables y 1.25 millones de lentes. Además, redujo su previsión para el mercado global de cámaras de lentes intercambiables en 300.000 unidades, situándola en 6.7 millones. Los motivos fueron la situación en China y los costos de las memorias, factores que ya analizamos en nuestro informe sobre la escasez de memorias.
De ese plan, se asignaron 160.000 millones de yenes en ingresos y 8.500 millones de yenes en beneficio operativo al segundo semestre. Precisamente, es esta parte la que Nikon está revisando a la baja en estos momentos. Sospecho que el objetivo de unidades vendidas volverá a reducirse cuando se publiquen los resultados completos aunque, por ahora, no es más que una suposición a la espera de que Nikon haga públicas las cifras oficiales.
Para ponerlo en contexto, el grupo cerró el último ejercicio fiscal con una pérdida operativa de 112.400 millones de yenes (aproximadamente 725 millones de dólares / 624 millones de euros). La mayor parte de esta cifra provino de la división de Fabricación Digital (Digital Manufacturing Business) —la unidad de impresión 3D en metal de Nikon—, que por sí sola registró una pérdida de 106.200 millones de yenes. En comparación, cualquier beneficio obtenido este año supondría una recuperación para el conjunto del grupo.
¿Qué hay de la apuesta de Nikon por el sector cinematográfico?
Como cineasta, esta es la cuestión que más me interesa, pero las previsiones no ofrecen una respuesta. Nikon no desglosa los resultados de RED ni de sus cámaras de cine. Por lo tanto, los modelos ZR, KOMODO y V-RAPTOR quedan integrados en la cifra global del segmento de imagen. Lo que sí conocemos es su ambición: en su plan de gestión a medio plazo presentado en mayo, Nikon se fija como objetivo alcanzar 360.000 millones de yenes en ingresos y 34.000 millones de yenes en beneficio operativo dentro del segmento de imagen para el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2028, con la futura serie Z CINEMA como parte de esta estrategia de crecimiento. Un plan más modesto para esta temporada navideña aleja aún más esos objetivos.
En mi opinión, la mejor forma de que Nikon mejore sus cifras en el sector de las cámaras es mediante el lanzamiento de nuevos productos y un mejor soporte para los equipos que los usuarios ya poseen. Los propietarios de cámaras de la serie Z siguen esperando esa gran actualización de firmware (Nikon, si estás leyendo esto, sería una forma muy económica de hacer felices a muchos cineastas). Por otro lado, cuando los directivos de Nikon, Canon, Sony y Fujifilm hablaron con Nikkei sobre el futuro de las cámaras, el vídeo fue un tema central. Seguiremos informando cuando se publiquen los resultados completos del primer semestre y las cifras revisadas del segmento de imagen.
Aunque los beneficios globales de Nikon están aumentando, su división de cámaras afronta la temporada navideña con unas previsiones más conservadoras. ¿Crees que la ralentización económica en China y el costo de las memorias influirán en los próximos lanzamientos o en los precios de Nikon? ¿Estás esperando a la llegada de productos de la línea «Z CINEMA» antes de decidirte a invertir en este sistema? ¡Comparte tu opinión en los comentarios!
