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ストック写真・映像の世界最大手ライセンサーであるゲッティ・イメージズは、債務再編と株式市場からの撤退を目的に、米国で破産保護を申請する予定だ。ゲッティとコック・エクイティ・デベロップメントは最大5億3300万ドルを出資し、その後同社を完全子会社化する。ゲッティやiStockを通じて映像のライセンス供与や提供を行っている映像制作者については、同社は変更はないとしている。より大きな問題は、生成型動画の時代において、これがストックビジネスに何を意味するかという点だ。
ゲッティ・イメージズは、主要な金融ステークホルダーグループすべてと事業再編支援契約を締結した。ゲッティのメンバーおよびコック・エクイティ・デベロップメント（KED）の関連会社は、最大5億3300万ドルの新規出資を約束している。ゲッティの無担保債券保有者の83.5％が、2億7000万ドルのシニア無担保債の償還に同意した。有担保債券およびタームローンの保有者の約89％、ならびにすべてのリボルビング・クレジットの貸し手は、利払いの引き下げと償還期限の延長に同意している。KEDはまた、この手続きの資金として最大1億4300万ドルの融資を提供する。ゲッティは、今後数日中に債権者に対し本計画への賛否を問う投票を求め、数週間以内に連邦破産法第11章の適用を申請する予定であり、手続きは年末までに完了する見込みだ。連邦破産法第11章とは、企業が債務再編を行う間も事業を継続できる米国の司法手続きであり、清算ではないため、ゲッティは事業を閉鎖しない。主要債権者が申請前にこの計画に合意していたため（いわゆる「プレパッケージ型破産」）、裁判手続きは通常、争いのある破産手続きよりもはるかに短期間で済む。手続きが完了すれば、2社の株式投資家が再編後の会社の株式を100％保有することになる。
顧客やコンテンツ提供者への影響
同社によれば、手続き期間中もKEDからの融資と自社の営業キャッシュフローを財源として、事業は通常通り継続される。ゲッティによれば、「コンテンツ提供者、パートナー、顧客、従業員への影響は予想されていない」とし、取引先には「通常の業務の流れの中で全額が支払われる」としている。今回の破産申請の対象は、特定の米国法人に限られる。
ゲッティ・イメージズやiStockを通じてクリップを販売している者にとって重要な点は、ライセンス、ロイヤリティの支払い、および既存のライセンスは債務再編の対象外であるということだ。購入者にとっては、すでに締結されているライセンスは有効なままであり、ライブラリもオンライン上で利用可能だ。ゲッティの2026年第2四半期決算によると、6月末時点での同社の動画コレクションは3,900万クリップで、前年同期比11.7％増となった。
既存の株主については事情が異なる。プレスリリースでは、ゲッティの普通株保有者は、株式に対するいかなる財産も受け取れない、あるいは保持できない可能性があるとの警告が出されている。同社の株式は、NYSE上場廃止手続きを経てすでに店頭市場（OTC Pink）で取引されており、リリースではこれをリスク要因の一つとして挙げている。
ゲッティが現在の状況に至った経緯
この物語の核心は負債にある。6月末時点で、ゲッティは額面約21億ドルの負債を抱えていたのに対し、制限のない現金は5,160万ドルにとどまっていた。8月、四半期報告書において、同社が継続企業として存続できるかについて重大な疑義が示され、ゲッティは「戦略的な資金調達案」を評価する間、財務見通しの公表を停止した。
過去1年半にわたる資金調達計画は、Shutterstockとの合併だった。両社は2025年1月に約37億ドルの取引額で合併することに合意しており、当サイトではその発表についてこちらで報じた。米国司法省はこの取引を承認したが、英国競争・市場庁（CMA）は、シャッターストックがエディトリアル事業を売却することを条件としてのみ承認した。ゲッティの取締役会はこれを「取引を進める上で受け入れ可能な条件ではない」と判断し、2026年7月7日、ゲッティはシャッターストックに契約解除通知を送付した。CMAの声明は、この決定を「最終的には商業的な選択」と評した。
ゲッティの業績数値を見れば、この合併がなぜ重要だったかがわかる。2026年第2四半期の売上高は2億2,910万ドルで、2.5％減少した。ストック映像を含むクリエイティブ部門の売上高は2.6％減少した一方、エディトリアル部門の売上高は9.2％増加した。年間サブスクリプションの売上高に占める割合は58.8％に拡大したが、アクティブな年間サブスクライバー数は25.2％減の24万人となった。平たく言えば、ゲッティははるかに少ない顧客基盤から、1人あたりの加入者あたりの収益を増やしているのだ。動画ライセンスも利用している顧客の割合である「動画付帯率」は、16.7％から15.2％に低下した。
AIをめぐる問題
ゲッティの声明では、再編の原因として生成AIの名は挙げられておらず、我々が勝手に言葉を付け加えるつもりはない。同社のリスク要因にはAI関連の問題が挙げられており、その市場環境は急速に変化している。テキストから動画を生成するツールは、ストック映像の需要の大部分を占めていたような、ありふれた establishing shot（全体を捉えたショット）、Bロール、背景クリップを現在生成している。供給側への影響は、Adobe Stockの全画像のほぼ半数がAI生成であることが判明した際に明らかになった。
ゲッティは二面的なアプローチを取っている。同社は、自社のライセンス済みライブラリで学習させた、商業的に安全な独自生成ツールを提供しているほか、8月にはAIエージェントが動画を含むコンテンツを検索・ライセンス取得できるMCPサーバーを立ち上げた。同時に、法廷での争いにも多額の資金を投じてきた。英国では、2025年11月、高等裁判所がStability AIに概ね有利な判決を下した。ゲッティは商標権に関する主張の一部で勝訴し、自身の声明の中で、「この段階に至るまでに数百万ポンドを投資した」と述べた。米国では、2026年4月、北カリフォルニア連邦裁判所がStabilityの却下申し立てを退けたため、1,200万点以上の画像をめぐるゲッティの著作権および商標権に関する請求が進行中だ。これらの訴訟は、ディズニーやNBCユニバーサルによるMidjourneyに対する訴訟など、他のスタジオによる訴訟と並行して進行しており、その結末は、自身の作品がトレーニングデータセットに組み込まれる可能性のあるすべての映像提供者にとって重要な意味を持つ。
非上場化、その背景には一族の資金あり
非上場化により、ゲッティは四半期ごとの市場圧力や、過去1年間の株価問題から解放される。CEOのクレイグ・ピーターズは、「ゲッティ家、コック・エクイティ・デベロップメント、そして融資機関からの揺るぎない支援」に感謝を述べている。会長兼共同創業者のマーク・ゲッティ氏は、同社を「プレミアムビジュアルコンテンツにおける比類なきリーダーとして、世界中で他に類を見ない信頼を得ている」と評している。
この合意によって市場が変わるわけではない。ゲッティは依然として、ライセンス映像を顧客に販売しなければならないが、顧客は今や数秒で使えるクリップを生成できるようになった。信頼性が高く、権利処理が完了し、法的に安全な画像こそがゲッティの主張であり、同社の訴訟はその主張をより強固なものにするための試みだ。一方、Shutterstockは独立した企業として事業を継続している。
詳細については、ゲッティ・イメージズのIRウェブサイトをご覧ください。
